美联储降息至0应对危机，加密市场自救措施不足

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当地时间3月15日，美联储紧急宣布将基准利率目标区间下调至0-0.25个百分点，并启动新一轮规模7000亿美元的量化宽松，以应对经济冲击。 COVID-19 病毒对美国经济的影响。 影响。 市场声音指出，这个利率区间实际上是0利率。

此外，全球央行也使出了终极“杀手锏”：实施宽松的货币政策。 他们认为，印更多钞票和大幅降息等新的刺激措施可以缓解当前的市场恐慌情绪。

央行采取的这些刺激、量化宽松和降息措施是否有效，目前还不得而知。 然而，存续时间短、波动性大、市值小这三大因素，注定了加密货币市场难以帮助人们渡过难关。

眼下，世界最关心的事情之一就是新冠病毒疫情。 截至发稿时，国内累计报告确诊病例81032例（死亡3194例），而境外累计报告确诊病例65383例（死亡2254例）。 随着海外知名度的趋势不断扩大，也引起了多位政府领导的关注。 世界各国央行也开始使出终极“杀手锏”：实施宽松的货币政策。 利率等新的刺激措施可以缓解当前的市场恐慌情绪。

冠状病毒危机将货币宽松政策推至新高

新冠病毒在海外看似愈演愈烈，但实际上，很多人并没有意识到，全球经济在疫情爆发前就已经处于大衰退之中。 事实上，早在2019年下半年，全球就有37家央行参与实施经济刺激和量化宽松政策，其中包括美联储、欧洲央行（ECB）、日本央行（BOJ）而中国人民银行（PBOC）等全球主要金融机构也开始使用金融工具来缓解经济停滞问题。 2019年四季度，美联储不仅三度降息，还大幅扩表，通过隔夜回购向民间金融机构提供数十亿美元资金。

“有趣”的是，美联储第16任主席杰罗姆·鲍威尔当时对媒体表示，他们此次实施的量化宽松措施与2008年经济危机后实施的量化宽松措施有本质区别。 2019年10月8日说：“这次绝对不是量化宽松。”

Compound Capital Advisors 创始人兼首席执行官 Charlie Bilello 在推特上对 Jerome Powell 的言论做出了相当讽刺的回应：“美联储的资产负债表已升至 4.24 万亿美元，为 18 个月以来的最高水平，过去六个月增加了 4820 亿美元” 不仅如此，Charlie Bilello 还分享了一张描绘美联储资产负债表走势的图表（如下图）。

3月3日，美联储宣布降息50个基点。 这也是美联储利用“紧急利率转移”再次降息。 从那时起，可以看出杰罗姆·鲍威尔和美联储开始担心新冠病毒疫情带来的影响。 因为自从2008年金融危机雷曼兄弟破产后，美联储就再也没有使用过“紧急利率转移”来降息——要知道，美联储上一次使用这个金融工具还要追溯到19年前，也就是2001年的“九一事件”。

然而，在美联储宣布将于 3 月 3 日降息的第二天，大多数人似乎并未关注他们实施的另一项举措：降低大型金融机构的资本金规则。 美联储此举意味着一些特权银行现在可以减少手头的准备金，一些美联储官员甚至希望完全取消门槛，呼吁不必“强制”银行保留一定数量的资产在储备中。 还有一件事，出于对新冠病毒疫情影响的担忧，美联储甚至在美国以外的其他地方建造了美元“回收站”，用于存放从亚洲调回的回收美元。 据《华尔街日报》报道，在美联储不打算在美国受新冠病毒影响的地区储备票据。

世界各国央行已承诺采取“有针对性的行动”应对冠状病毒的爆发

那么美联储降息对比特币影响，近段时间以来，世界各国央行都采取了哪些应对新冠疫情的措施呢？

1.中国人民银行

（一）2020年2月3日，为在疫情防控特殊时期保持银行体系流动性合理充裕和货币市场平稳运行，中国人民银行将推出1.2万亿公开市场2020年2月3日逆回购操作 为确保流动性充足，银行体系流动性总体较上年同期增加9000亿元。

（二）2020年2月4日，人民银行继续提供充足的流动性。 当日公开市场操作逆回购资金5000亿元，2月3-4日累计流动性达1.7万亿元。

（三）2020年2月上旬，人民银行推出3000亿元专项再贷款，通过9大国有银行和重点省份10家地方法人银行，为疫情防控重点企业提供优惠贷款支持和城市。

(4) 2020年2月27日，香港政府透露将向本地居民推出价值90亿美元的经济刺激计划。 香港特别行政区财政司司长陈茂波在正式批准发放资金后表示：“我决定向18岁或以上的香港永久性居民发放1万港元，是为了鼓励和促进本地消费一方面是为了减轻人们的经济负担。”

(5) 2020年3月16日，为支持实体经济发展，降低社会融资实际成本，中国人民银行决定实施普惠金融定向降准，对符合条件的银行定向降准考核标准提高0.5-1个百分点。 此外，对符合条件的股份制商业银行再定向降准1个百分点，支持普惠金融领域贷款发放，累计释放长期资金5500亿元。

2. 欧洲央行和日本央行

2020年3月1日，欧洲央行和日本央行对外表示，承诺将采取有针对性的行动应对新冠病毒疫情的影响，为重振全球经济提供援助。 欧洲央行和日本央行也援引相关官员对新冠病毒爆发的担忧。 例如，日本央行行长黑田东彦表示，他们将帮助“稳定”经济，并承诺在疫情期间与其他央行采取联合行动，帮助支持疫情爆发。 提振经济。

2020年3月2日，欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德（Christine Lagarde）发表声明称：“欧洲央行正密切关注新冠病毒疫情的发展及其对经济的影响、中期通胀以及“货币政策传导。影响。我们随时准备采取必要和有针对性的措施来应对潜在的风险。”

欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德

3.美联储

(1) 2020 年 3 月 3 日，美联储宣布将基准利率下调 50 个基点，以保护经济增长免受冠状病毒传播的影响。 美联储认为冠状病毒对经济活动构成风险，将联邦基金利率目标区间下调50个基点是为了支持实现最大就业和物价稳定目标。 与欧洲央行一样，美联储正在密切关注事态发展及其对经济前景的影响，并将使用其工具采取适当行动来支持经济。

(2)2020年3月12日，美联储宣布将启动1.5万亿美元的回购操作，包括3月12日下午1:30的5000亿美元三个月期回购操作和3月13日的回购操作。 5000亿美元的一个月期回购和5000亿美元的三个月期回购操作。

（三）2020年3月15日，美联储紧急宣布将基准利率目标区间下调至0-0.25个百分点，并启动新一轮7000亿美元规模的量化宽松应对COVID-19 病毒对美国经济的影响。

加密货币市场有何反应？

尽管采取了一系列缓解经济压力的措施，但全球股市仍在摇摆不定，投资者在刺激和降息中找不到安慰。

经济学家也对近期各国央行为应对新冠病毒疫情影响而采取的金融措施提出严重质疑。 他质疑这项政策，认为这些金融机构是“财富不平等的主要驱动力”。 在世界各国央行依靠货币政策推动更多量化宽松金融工具后，斯文·亨里奇发推文称：“一个没有央行控制的世界确实是一个可怕的世界。事实上，人们必须积极考虑自己的投资。”

在本次金融市场暴跌期间，以比特币为首的加密货币似乎并没有起到“避险资产”的作用。 这种高波动性也是以央行为首的传统金融机构不信任加密货币的主要原因。 原因之一。 3月初，英国央行下一任行长安德鲁·贝利表示，比特币没有内在价值，如果你想购买比特币，你必须做好血本无归的准备。

的确，随着越来越多的机构投资者开始将各种加密资产加入到他们的投资组合中，加密货币市场与传统金融市场的相关性越来越高。 当传统金融市场出现大规模下跌时，必然会产生连锁反应，最终波及加密货币市场。

各国央行采取的这些刺激、量化宽松、降息等措施是否有效，尚不得而知。 然而，数字货币和加密解决方案不太可能帮助人们度过这个困难时期。

首先，随着比特币价格从12日晚至13日凌晨连续暴跌，加密货币市场总市值也进一步缩水。 据得得智库统计，截至2020年3月15日12:00，全球数字货币市场总市值总计149257599865美元（约合1493亿美元），较上周减少约1021亿美元美联储降息对比特币影响，环比下降约 40.63%。 与传统金融市场上百亿、万亿的市值相比，这个数字就更加微不足道了。

其次，加密货币的历史还很年轻，当出现巨大的市场动荡时，没有任何应急措施可以保护市场免受进一步破坏。 自上周一（3月9日）以来，美股经历了“恐怖的一周”，市值缩水超过1000亿美元，并分别在9日和12日两次熔断。 但在加密货币市场上，并没有所谓的“熔断机制”可以阻止价格一再下跌。 OKEx交易所CEO Jay Hao近日在接受券商中国采访时坦言，熔断机制在数字货币市场难以落地：

一是数字货币市场波动较大，熔断点的设置是一个难题。 目前，传统金融市场中的熔断机制已经多次修改规则。 熔断系统的设计者之所以这样做，是他们不希望熔断发生，因为熔断会阻止市场交易，扰乱市场的正常行为；

第二，数字货币市场波动太大。 根据去年的相关统计，比特币的日涨跌幅中位数为12%，这意味着如果设置7%的熔断点，比特币的正常交易将多次中断，对市场有利。 不利；

三是数字货币市场是一个7*24h的市场，数字货币是在多个平台交易的，所以当某个交易平台宣布熔断措施时，如果熔断发生，数字货币之间的价差平台将减少。 涨幅引发套利，最后熔断机制成了摆设。

最后，关于比特币到底是不是“数字黄金”，还有很多争论。 值得一提的是，在这场市场动荡中，就连多年来被视为“硬资产”的黄金也未能幸免于全球股市暴跌。 金价虽然短暂上扬至1638美元/盎司的高位，但随市走势迅速回落，一度跌破1600美元/盎司。 到 5,000 美元左右。 因此，比特币绝不是避险资产。

在疫情的冲击下，无论是传统金融市场还是新兴的加密货币市场都受到了巨大的冲击，后者更是雪上加霜。 （LinkDD应用注：本文作者Jamie Redman，原发布于Bitcoin.com网站，原标题：Stimulus, QE, Rate Cuts: Coronavirus Fuels Central Banks' Monetary Easing Policy. 链得得翻译链得得编辑宋松翻译整理发布。）

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